净利四连降，高管“组团”减持，杭州游戏大厂陷经营困局？_游戏陀螺

10月8日，电魂网络发布公告称，公司实际控制人之一、董事长、总经理胡建平在7月4日至10月3日期间，通过集中竞价与大宗交易方式，合计减持公司股份486.92万股，占公司总股份总数的2.00%。减持价格区间为每股18.49元至22.73元，累计减持金额约1.01亿元。

胡建平的大额减持，叠加公司在年中出现的经营亏损，引发投资者对电魂网络发展前景的高度警觉。

事实上，**在胡建平减持之前，电魂网络就已出现高管“组团”减持的迹象。**9月28日，电魂网络发公告称，董事余晓亮、董事会秘书张济亮、财务总监伍晓君拟减持公司股份，分别减持不超过391.81万股、2.25万股、2.5万股。该公司虽表示减持系“股东自身资金需求”，但连续减持行为仍向市场释放出不容忽视的信号。

近些年，电魂网络的收入持续处于下滑通道。2025年上半年，该公司营收1.94亿元，同比下降28.69%；归母净利润-933.81万元，同比骤降115.75%。据Choice数据显示，这是电魂网络自上市以来，首次中报业绩出现亏损。

回顾近年表现，电魂网络自2021年起便步入下行周期，2021年至2024年，该公司的营收从10.24亿元“腰斩”至5.5亿元，净利润从4.54亿元锐减至0.54亿元，区间降幅高达88.11%，反映出公司增长动能的持续减弱。

业绩滑坡的背后，是公司对核心产品《梦三国》系列的过度依赖以及新游戏表现乏力。这款运营超过15年的游戏在2024年收入为3.59亿元，同比减少18.46%，仍占公司总收入的65.27%，显示出产品结构的高度集中与老化风险。

为延长《梦三国》系列游戏的生命周期，电魂网络多年来持续推出各类运营活动。据官网版本更新统计，该游戏每年保持8-12次大版本更新，包括新春、周年庆与嘉年华等活动，并通过新增角色、剧情、地图与玩法等方式丰富内容。尽管如此，仍难以阻挡《梦三国》系列端游收入自2021年的5.48亿元逐步滑落至2024年的3.59亿元。

为摆脱对单一产品的依赖，电魂网络近年来尝试推出新作，但市场反响平平。2025年5月上线的《野蛮人大作战2》虽曾冲至IOS免费游戏总榜第五，但热度迅速消退。据数据显示，该游戏日收入已从顶峰期的数万美元暴跌至约100美元，总流水仅21.29万美元（约152.87万元人民币），对整体营收贡献极为有限。

面对业绩压力，电魂网络正通过多种方式寻求转机。**在运营端，优化《梦三国2》《梦三国手游》《野蛮人大作战2》等产品的运营策略；在研发端，储备有《修仙时代》《爆爆军团》《旅人日记》及《野蛮人大作战2（海外版）》等多款产品。**其中，国风开放世界游戏《修仙时代》已取得移动端与PC端版号，被寄予较高期待。

从目前情况看，**电魂网络正面临“业绩持续下行+产品结构单一”的双重挑战。**作为公司唯一的核心IP，《梦三国》系列商业价值逐渐衰减，而后续产品尚未能形成有效接力，多元化内容矩阵亦未建立。在此背景下，高管集体减持进一步动摇了市场信心。电魂网络能否走出困局，将取决于其能否在未来一至两年内，成功推出一款能够接棒《梦三国》的爆款新品。