电魂网络自爆7家游戏投资“塌方”，合作研发CP全陷经营危机_游戏陀螺

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2025-06-19

日前，电魂网络对上海证券交易所下发的《关于杭州电魂网络科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》中与财务相关的问题进行了专项说明。

在这份“说明书”中，电魂网络披露了2024年公司的经营状况、产品流水以及过往部分投资项目的经营状态。

其中，电魂网络公司经营层面，**2024年该公司营收为5.5亿元（人民币，下同），同比下降18.71%；归母净利润3057.9万元，同比下降46.2%。**其营收主要来源于单一游戏《梦三国》，收入占比达65.27%，该游戏自 2009年上线以来已连续运营超15年。

《梦三国》在2022年、2023年、2024年的营收分别为5.08 亿元、4.4 亿元、3.59 亿元，呈现逐渐下滑的趋势。因《梦三国》游戏收入下滑，且未有新游接档，电魂网络已连续 4 年出现净利润大幅下降。

雪上加霜的是，电魂网络的部分游戏投资效益也较差。资料显示，电魂网络最重要的一笔收购是分批次全资收购了游动网络。该公司在2019年以2.9亿收购了游动网络80%的股权，又于2022年5月收购其剩余的20%股权。

这笔收购并未给电魂网络带来高收益。游动网络2022年与2023年营收分别为8273万元和6414.61万元，业绩完成率分别为103.41%和80.18%，未达成公司受让游动网络20%股权时所约定的累计业绩承诺。

电魂网络在回复上海证券交易所问询函专项说明中披露游动网络的营收和利润正在下滑。该公司最重要的两款产品**《小宝当皇帝》和《华武帝国》在2024年均出现超30%的营收降幅，导致游动网络的营收和利润连续下滑，归母净利润从2022年的9039万下滑至2024年的2105万。**

据悉，游动网络目前也在积极地进行策略转型，去年该公司加大了手游及小程序双端布局，目前正在研发的项目A，进入到验收的内部测试阶段。另一基于知名IP部署的小程序H5游戏项目B，预计在2026年2月正式上线。

在游动网络之外，电魂网络还披露了部分投资单位的基本情况，其中大部分的投资游戏公司已处于经营困难阶段，且电魂网络均对其账面价值全额计提减值准备。例如：

**2021年投资的深圳染月科技有限公司。**该公司因核心产品数据表现未达预期目标，当前公司财务状况较为紧张：2023年，公司核心项目研发终止、团队解散，且融资困难，资金难以维持其持续经营。

**2016年投资的上海恩酷信息科技有限公司。**该公司经营不善，未达投资约定的运营目标，触发投资协议中补偿条款，然因创始团队丧失偿付能力，电魂网络提起诉讼胜诉后仍面临不能执行的困境。2016年，因发生大额亏损，核心技术团队已经解散，无法预期未来经营业绩能有较大好转。

**2021年投资的广州麟龙信息技术有限公司。**该公司目前虽正常经营，业务持续推进，还上线了新游戏，但整体资金较为紧张。在2022年，公司因资不抵债，融资困难。

**2022年投资的北京星纹。**公司游戏项目开发进度未达预期目标，整体研发效率低于规划时间节点。同时，公司财务状况面临较大压力；2023年，因研发项目未达预期，资不抵债。

**2021年投资的天津共感之脑科技有限公司。**该公司涉因及诉讼较多且无力偿还，经营困难；2023年，因研发项目未达预期，资金链断裂，预计难以持续经营，电魂网络确认公允价值变动损失3000万元。

除了这部分投资亏损外，**电魂网络还披露了6家计提商誉减值的公司，**如上海艾帕、北京游芯、上海速界等这些公司或多或少都有经营困难或者财务状况恶化的问题。

需要注意的是，过去几年电魂网络在游戏领域的投资近40起，上述所提到的只是其投资的一部分。更多的投资项目或许还在获取发行权以及观察中。