凭游戏上市，后直播带货，现转型挖矿，这家深圳公司欲换赛道重来_游戏陀螺

这几年，上市游戏公司转型并不再少数，如天娱数科、三五互联等。如今，又有一家游戏公司“不务正业”，跨界锂矿业，并且这还不是其首次转型，它便是——盛讯达。

日前，这家深圳上市公司连续发布2条公告宣布，其控股孙公司河南光宇矿业有限公司（简称“光宇矿业”）获得采矿权。未来该公司将布局锂矿业进军新能源。

作为一家游戏公司，盛讯达曾凭借年开发上百款游戏，营收过亿成功登陆创业板。而后，短短四年又与网红“辛巴”联手跨界直播带货，如今其又准备下场挖矿。几乎每隔三四年更换一个新赛道，转型速度较快，但资本似乎并未看好。

游戏业务每况愈下

盛讯达成立于2006年，是国内较早一批入局游戏业务的公司，旗下有《仙葫》《英雄纪元》《白发魔女》《暮宝少年御妖录》等游戏。虽然这些游戏并未有太高知名度，但是凭借每年开发上百款单机、轻度手游，盛讯达实现了过亿营收。

其招股书显示，2013年至2015年，该公司手游开发数量分别为210款、222款、230款，基本保持每年200款以上的开发数量，截至2015年底，该公司累计开发手游947款。这些游戏大多是单机小游戏，开发时间短，受托开发费用约在几十万到一百多万不等。

依靠这种“高产多销”商业模式，盛讯达连续多年营收破亿，2015年该公司营收达2.03亿元。在好成绩加持下，盛讯达于2016年6月登陆创业板，并获得了5.19亿元募集资金。

上市后，盛讯达市值一度高达166亿元。可惜好景不长，随着国内游戏市场竞争的加剧，盛讯达的“高产多销”模式日渐行不通，同质化问题导致其收入逐年下滑。

加之，2018年国内游戏版号发放陷入停滞，公司叫停了多项手游开发，自研业务受到重创。此时，盛讯达选择了通过收购的方式实现游戏研发与发行双线并行。而这一步，也挽救了该公司营收下滑颓势。

2018年7月，盛讯达斥资5亿元收购中联畅想67%股权（2019年，其又以2.5亿元收购了剩余33%股权，达到全资收购）。而这家专注出海东南亚的棋牌网游公司也给予盛讯达极大的帮助。2019年，中联畅想营收占到盛讯达游戏营收的80%以上。

只不过，随着国内游戏厂商出海浪潮的翻涌，中联畅想也面临着来自多方的压力，营收越发不如预期。一是东南亚本土棋牌游戏获客难度和成本攀升的问题；二是，海外大厂游戏产品的竞逐问题，如腾讯《PUBG Mobile》以及supercell《荒野乱斗（Brawl Stars）》等重度游戏在东南亚崛起。

在游戏自研、运营业务双双受挫情况下，盛讯达选择了跨界直播带货。

抱辛巴“大腿”跨界直播

事实上，盛讯达在2016年就入局了网络直播，只是成效并不明显。直至2020年，在看到直播带货的火热后，盛讯达又重拾直播业务。

为了最大化收益，盛讯达捆绑了当时快手平台的一哥“辛巴”（辛有志），并以低至1元的价格，向辛巴旗下广东辛选控股有限公司转让全资子公司盛讯云商49%股权。盛讯云商是盛讯达于2017年成立的直播电商平台，如今则成为了盛讯达与辛选合资的子公司。

同期，盛讯达还发布了一份股票激励计划。计划显示，盛讯达拟一次性授予限制性股票数量为840.06万股，占盛讯达股本总额的9%，授予价格为17.53元/股。受激励对象总人数为12人，基本都是辛巴身边的亲信。

与之相应的是，辛巴团队也对盛讯达做出了业绩承诺：盛讯云商2020年至2022年的净利润需分别不低于2000万元、2.2亿元和2.6亿元，即需3年完成5亿元净利润。在业绩承诺期内，盛讯云商考核达标。2020年至2022年，盛讯云商净利润为0.29亿元、2.55亿元、2.67亿元。

有了盛讯云商的加持，盛讯达的直播电商业务营收增势明显，2020年其直播电商业务营收为0.46亿元，占总营收22.86%，毛利率高达100%；2021年电商业务爆发式增长，营收3.65亿元，同比增长684.88%，占总营收76.12%，毛利率为98.16%。

而2022年，直播电商业务营收3.82亿元，同比增长4.64%；电商直销业务营收0.67亿元，同比增长387.96%，上述两项业务合计收入占比为87.34%。此时，直播电商业务收入已远远超过游戏业务，游戏业务只占到总营收的7.51%。

也是这一年，盛讯达卖掉了中联畅想51%股权。其于2022年12月公告显示，公司拟向江西焱焱网络科技有限公司转让中联畅想51%的股权，交易对价为2.86亿元。按照交易对价计算，中联畅想估值为5.6亿元，与2018年将近10亿元的估值相去甚远。

而对于中联畅想的折价出售，盛讯达提到，其意在减少在游戏业务上管理资源、人力和资金的投入，回笼资金以便公司聚焦直播电商和锂矿等新兴业务的发展。

转战锂矿新能源

很明显，盛讯达正在剥离游戏业务。出售中联畅想过半股权后，盛讯达裁撤了游戏研发部门，旗下两款主力游戏《DominoQiuQiu》《dummy》用户量和流水都在下滑。

更令人担忧的是，在收缩游戏业务的同时，盛讯达的直播电商业务似乎也没能持续保持高增长。盛讯达2023年财报显示，该公司Q1录得营收1.18亿元，同比减少41.22%；归母净利润344.68万元，同比减少54.17%。

营收下滑的原因，不仅有游戏业务的剥离、新能源业务尚未形成规模收入，还有直播带货业务收入的减少。目前盛讯达整体业务依赖于直播电商，若直播电商业务稍有差池，很容易引起业绩震荡。而这，也是其入局新能源的原因之一，公司需要新的业务增长线。

2022年11月，盛讯达发布公告，拟以800万元收购宇瑞科技80%股权，间接控股后者的子公司光宇矿业，从而间接持有蔡家锂矿和南阳山锂矿48%权益。

同时，盛讯达向宇瑞科技增资1.47亿元。今年6月，盛讯达又一次收购宇瑞科技剩余20%股权，交易完成后，宇瑞科技成为其全资子公司。

而昨日（7月17日），盛讯达发布公告称，控股孙公司光宇矿业获得采矿权。

其中，蔡家锂矿采矿权为10年，其采选工程的项目总投资为3.19亿元，预计投产时间为2023年6月，预计达产后年产锂精矿3.18万吨，年均销售收入1.6亿元，年净利润2451万元，服务年限8年。

南阳山锂矿采矿权为5年，年生产规模可达6万吨。但因南阳山锂矿采矿许可证延续载明的资源储量较低，预计在蔡家锂矿投产后方进行开采，投产及达产时间尚存在不确定性。

对于盛讯达而言，光宇矿业获得采矿权无疑有利于其新能源业务的开展，或能实现营收新增长。但是资本市场对其跨界似乎并未看好。

有观点认为，不管是体量还是资金实力，盛讯达都难以和锂电行业内的企业匹敌。更何况，锂矿和锂电行业对资金的要求很高，并且市场很难开展。而自2022年11月25日宣布“挖锂矿”至今，盛讯达累计跌幅44.93%。