心动公司可转债+配售共募资4.2亿美元 B站、阿里集团参与配售_游戏陀螺

4月1日开市前，心动公司(2400.HK)发布公告称，将发行总额2.8亿美元5年期可转债，同时进行约11.15亿港元（约合1.4亿美元）的新股配售。

本次心动共募得资金净额约4.2亿美元。其中，可转债拟向不少于6名独立债券持有人发售；而配售的承配人为B站(9626.HK)、阿里巴巴集团（9988.HK）。

本次配售新发2631.8万股，占公司经配售扩大后已发行股份约5.48%，B站承配2266万股，将持有配售后心动已发行股份的4.72%，阿里巴巴集团承配365.8万股，将持有配售后心动已发行股份的0.76%。

心动公告称，本次配售旨在加强公司的财务状况，并为公司的扩展及增长计划提供长期资金。

“配售所得款项拟定用途，与公司策略重点一致，即提升游戏开发能力，进一步丰富游戏组合及增加活跃用户群，”公告显示，“董事认为扩大公司的股东基础及资本基础，符合公司利益。”

外界对于B站、阿里巴巴集团参与心动的配售高度关注，尤其配售后B站持有心动股份接近5%，令市场预期未来心动与B站是否会有更紧密的战略合作关系。

心动方面称：公司将与B站一起努力促成更多、更广泛的商业互利合作。

B站方面表示： 预计B站入股后，双方将围绕心动网络旗下游戏以及TapTap，展开一系列深入合作。

公司战略与治理料不受配售影响

据公告，在完成配售，以及假定可转债以初步转换价全部转为公司股份后，黄一孟、戴云杰等公司管理团队仍将拥有心动已发行股份的47.3%，公司发展战略和治理结构等，应不会受到配售影响而出现变化。

在本次募集资金的用途方面，可转债与配售所募资金将分别用于提升研发能力与游戏组合、自研游戏与 TapTap 的推广和运营、潜在收购及策略性投资、一般企业用途等四大类。

具体而言，通过此次募资所募集的4.2亿美元中，约有53%用于研发、24%用于营销及推广、6%用于潜在收购及策略性投资以及17%用于补充营运资金。

本次可转债的初步转换价为63.45港元，较3月31日收盘价溢价35%；配售价为42.38港元，较3月31日收盘价折让约9.83%。

“可转债溢价率、配售价折让率，都在目前港股市场一般预期之内。”一位熟悉香港资本市场的买方人士表示。

公告表示，配售与发行可转债的相关条款公平合理，按一般商业条款订立，并符合公司及股东整体利益。

B站入股心动：未来合作可期？

本次公告最受市场关注的，是B站将在配售后拥有心动4.72%股份，鉴于两家公司在业务上的关联性，有市场人士认为，双方或将在配售基础上，开展更深入的合作。

根据 B 站近期发布的2020年四季报，公司游戏业务收入11.3亿元，占整体营收比重29%。心动2020年财报则显示，公司游戏收入23.3亿元，占整体营收82%。

有趣的是，作为2020年爆款游戏的米哈游《原神》，在国内安卓市场正选择了B站以及心动 TapTap 作为合作方。

游戏圈内认为，《原神》的发行模式，或将给行业未来的爆款大作一些启示，即一款手游作品的成功，更多的将来源于内容本身是否优质。而 B 站和 TapTap 等平台拥有的优质资源，也将帮助 CP 把更多精力用于研发内容，并有望助力其降低营销费用比重。

除此以外，未来双方自研及代理作品，可否获得彼此更多资源支持；以及 B 站与 TapTap 社区未来是否有合作空间，都因为本次配售而引发市场期待。

接近心动管理层的人士表示：心动一直都以开放的态度，把所有的同行公司视为未来长期的合作伙伴，包括B站也一样。B站作为视频平台所服务的用户群，以及作为游戏厂商所发行或研发的游戏产品，未来与心动都有非常大的合作空间。

接近B站人士则称：社区是优质内容发酵最好的土壤。这一点在视频方面，B站已经充分作出证明。游戏未来也一样，社区将深刻改变游戏的生态。B站与心动的合作基因来自于此。

心动自研投入决心大 对外合作“积极开放”

根据公告，本次募集的资金中，大比例的资金将用以提升公司研发能力，由此可见心动进一步加大自研投入的决心。

就在几天前，公司创始人、CEO黄一孟在2020财报业绩电话上也表示，“2020年心动的工作更多在于修炼内功、补长短板、在研发上做基建的工作。”

“心动已经是一家有10年发展历史的游戏公司，但当公司试图挑战更大的游戏项目时仍发现了很多不足。”黄一孟坦承，“主要体现在公司规模变大之后面临着更大的挑战、更大的目标、更大的需要协作的团队。”

他表示，自研游戏与 TapTap 开发目前最大的挑战是工业化生产，而心动对于研发的投入也将继续坚持。“过去大家关注与渠道和发行，没有关注到内容创作者，普通员工没有得到足够多的重视。随着行业的发展，内容重要程度不断提升，每个人在各自岗位上能发挥的空间、起到的作用越来越大，人的价值在大大提升。”

心动的2020财报也显示，公司在2020年研发人员总数从806人增加到1355人，这使得公司在研发投入方面同比新增了3个多亿，涨幅近110%，甚至在很大程度上影响了净利润。

公司则表示，在研游戏目前已经步入正轨。而市场认为，TapTap的出现使其在营收上能减少对自研游戏的依赖，留出时间和空间打磨全年龄、全球化的作品，并拉长产品的生命周期。

在当晚的电话会上，当被问及对外合作时，黄一孟的回答，可被认为是本次配售的一个注脚：

“心动未来与所有游戏厂商之间的合作，都是积极开放的心态，希望能够互相帮助、实现共赢，希望通过良性竞争不断提升研发实力、提升中国游戏在全球的影响力。”