5G新品推出后 高通2020 Q1业绩或将迎来新拐点 | Hi科技

高通(QCOM.US)将于2月5日(周三)美股盘后公布2020财年第一季度业绩报告。

作为全球无线通信芯片市场的霸主，高通在无线技术的推进上扮演着十分重要的角色。据了解，高通的收入主要来源于OCT(技术研发)和QTL(授权许可)两大业务。其中，QCT业务占比约为70%，QTL业务占比约为30%。

从专业角度看，QCT业务部门只负责设计芯片，不负责生产，相当于一个“无晶圆芯片厂商”。其中，骁龙系列是该部门的明星产品，其一站式解决方案受许多注重成本的中小手机厂商欢迎。

QTL业务部门也是高通最重要的部门之一，尽管营收占比相对QCT部门较小，但税前利润却十分丰厚。因此，高通此前也多次身陷反垄断部门的调查，并被处以高额的罚款。

对于一季度表现，分析师认为，在从4G到5G网络的转变过程中，随着用户等待时间的延长，公司的业绩将会受到严重的影响。公司的营收可能会受益于假日销售季而出现增长，但利润将继续受到成本和支出的侵蚀。

Zacks统计数据显示，分析师普遍预计高通Q1营收为48亿美元，同比几乎持平；预计每股收益为0.85美元，同比下滑约29.2%。相比来看，高通此前预期营收将介于44亿至52亿美元之间。

在业务上，本季度，高通推出了骁龙XR2平台，这是全球第一个结合了5G和AI创新的扩展显示平台。同时，高通还推出了骁龙865

5G移动平台，在连接性和性能方面都有显著的提升。随着高通继续扩大产品组合，其业绩表现也会从中受益。

然而，公司预计全球移动基站调制解调器(MSM)芯片组出货量将在1.45-1.65亿部之间，由于向5G的过渡，高端和高级别的出货量将更低。Zacks对MSM发货量的普遍估计目前为1.55亿部，较上年同期下降17.1%。

市场对QCT收入的普遍预估为3.37亿美元，低于上年同期的3.79亿美元，对税前利润的普遍预估为4.88亿美元，较5.98亿美元有所下降。

不过，本季度高通发布了一份报告称，预测全球智能手机制造商将在2021年推出4.5亿部5G手机，在2022年再推出7.5亿部。公司预计，由于5G技术在中国商业化的时机和不同价位芯片组的可用性，5G的普及速度将快于4G。到目前为止，高通已经赢得了150多款5G设计，长期来看，公司很可能会从这种指数级增长的5G手机中受益。