反面教材：科技人士需知晓的10大糟糕收购案_3DM单机

    11月20日，惠普股价暴跌了12%，创下十年来的最低股价，而这一巨大的亏损很大程度上来源于其糟糕的收购决策，惠普始终坚持通过大型收购交易实现复兴，而计划却屡屡失败。最终的深刻教训令人反思，财大气粗的行业先锋往往企图以收购来壮大自己的力量、占领市场高地，然而，种种失败的收购已经让不少实力雄厚的科技公司也难免尝尽苦头，举步维艰，而最初梦想的破灭也给决策者敲响了警钟。

    以下为根据公开资料收集的糟糕收购案：

    AOL 1810亿美元收购时代华纳

    2000年1月10日，全球最大的媒体集团时代华纳和互联网之王美国在线（AOL）将加起来总价值3500亿美元的两家公司合二为一。但实际上两家公司从合并伊始就很混乱，使得这样的合并难以成功。交易结构互不兼容，公司本身也互不匹配，而两公司的文化差异也很巨大。2002年4月，公司宣布，出现了高达540亿美元的亏损，反映出公司自合并以来的颓势不可挽救。2002年末，时代华纳宣布公司亏损将近1000亿美元。2003年9月17日美国在线时代华纳宣布将公司名称改回为“时代华纳”。2009年12月10日，美国在线和时代华纳正式开始分拆交易，结束了两家公司将近10年的联姻，AOL成为独立的上市公司。

    惠普139亿美元收购EDS

    2008年5月13日，时任惠普CEO的马克·赫德宣布以139亿美元的价格收购计算机服务公司EDS。今年8月，惠普宣布将对其企业服务部门进行高达80亿美元的商誉减记。该消息的披露也意味着惠普第三财季将出现巨额亏损。而据了解，此项商誉减记主要与惠普4年前对外包技术服务公司EDS高达139亿美元的收购案有关。

    惠普111亿美元收购Autonomy

    2011年8月18日，惠普宣布以111亿美元收购英国软件公司Autonomy，试图在企业应用软件市场追赶 IBM等竞争对手。但是之后惠普调查发现，Autonomy公司存在一系列可疑的会计和商业行为，导致惠普收购这家公司时的估值存在严重偏差。惠普在今年11月20日晚间宣布，2012财年第四财季财报中记录一笔非现金商誉减值费用，该笔与Autonomy公司相关的费用价值88亿美元。而其中大部分的——超过50亿美元，与严重的会计不当行为、虚假陈述和情况披露失误有关。这也意味着，仅仅一年时间，惠普收购Autonomy的100多亿美元已经损失八成。

    微软63亿美元收购aQuantive

    2007年，微软曾花费63亿美元巨资收购互联网广告公司aQuantive。但是收购后整合并不顺利，而随后aQuantive大批高管也陆续离职，最后aQuantive已经没有生存的价值。2009年时，微软将aQuantive旗下的一部分出售给了WPP，价格5.3亿美元。今年微软终于宣告此次交易失败：2012年7月，微软表示确认了一笔高达62亿美元的资产减值损失，而这一损失“绝大部分”与aQuantive相关。微软表示，虽然微软收购aQuantive后对微软的网络广告战略帮助甚大，但在收购后，Bing的网络广告增长未达到预期效果，因此不得不对其进行资产减值。这笔资产减值将记录在第四财季的财报中。

    雅虎57亿美元收购Broadcast.com

    1999年，雅虎以57亿美元收购互联网视频网站Broadcast.com。从某种程度上讲，Broadcast.com就是当前YouTube的早期版。然而上个世纪90年代，绝大多数网民的网络连接速度很慢，导致视频网站的受欢迎程度并不高。而雅虎收购Broadcast.com后让其创始人Mark Cuban瞬间成为数十亿身家的富翁。

    西班牙电信Terra Networks 54亿美元收购Lycos

    西班牙的Terra Networks公司在2000年5月以54亿美元的天价收购了美国门户企业Lycos。早在2000年，Lycos曾经是当时的顶级搜索引擎，并且成为全美访问量排名第三的网站。Terra Network将该搜索巨头收入囊中后，将其改名为Terra Lycos，但随后该搜索引擎开始走向下坡路，而且这两家公司的股票也开始大幅缩水。截至后来，交易金额下跌至46亿美元。仅仅在收购后的第四年，Terra Networks就以9500万美元的贱价再次抛售Lycos。

    雅虎35.6亿美元收购GeoCities

    1999年，雅虎公司耗资35.6亿美元收购了个人网页免费托管服务GeoCities。在被收购后不久，雅虎对GeoCities的改革进行到一半就停止了。本来GeoCities完全可以成为MySpace，但是它没有等到社交网站革命的爆发。2009年10月，雅虎宣布GeoCities结业，不再提供服务。雅虎建议享用免费托管服务的会员，改用收费服务。

    eBay 26亿美元收购Skype

    在线拍卖巨头eBay在2005年以26亿美元的价格收购了网络电话Skype，希望借此来推动广大网络买家使用VoIP和视频通话取代传统电子邮件的想法。然而，对于网上买家和卖家来说，电子邮件已经足够满足需求，没有人愿意在eBay上聊天。四年合作结束后，eBay以远低于收购价的19亿美元将Skype出售给了一家私人投资机构。在2011年5月微软以85亿美元买下了Skype。

    惠普12亿美元收购Palm

    2010年4月29日，惠普与智能手机生产商Palm达成协议，以普通股每股5.70美元的价格收购Palm，总收购价格约为12亿美元。此举不仅意在进入快速增长的智能手机行业，更重要的是想拥有一个完全由自己控制的操作系统，从而结束微软Windows在其硬件设备的基础地位。但是，Palm的WebOS尽管有不错的用户界面和一些漂亮的技术品质，但却是一个失败的平台。因为有了苹果和Android设备，消费者没有购买Palm设备的必要，开发者也还没有找到一个为WebOS开发应用软件的理由。如果没有有特色的应用程序，一个有特色的平台就没理由存在下去。

    新闻集团5.8亿美元收购MySpace

    2005年10月，新闻集团以5.8亿美元收购社交网络MySpace。当时多数业界人士曾看好该交易。不过，由于MySpace内部管理不当，再加上Facebook等新兴创业网站异军突起，导致MySpace流失了大量用户，MySpace的市场影响力在过去几年里迅速下降。2011年6月，Specific Media以3500万美元的低价从新闻集团手中购得MySpace，后者仅保留少数股权。